Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

Финансы » Инструменты российского рынка ценных бумаг » Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

Страница 3

В течение всего 2011 г., как и в 2010 г., объем внесистемных (адресных) сделок превышал объем сделок в основном (анонимном) режиме торгов (рисунок 7), что свидетельствует об относительной стабильности на рынке ОФЗ.

Рисунок 7 - Эффективность, доходность и оборот вторчных торгов ОФЗ [51]

Структура операций на вторичном рынке ОФЗ (в основном и внесистемном режимах торгов) в течение 2011 г. существенно варьировалась по срочности (рисунок 8).

Рисунок 8 - Срочная структура совокупного оборота вторичных торгов ОФЗ по фактическим ценам, % [51]

На сделки с гособлигациями со сроками погашения от 1 года до 5 лет и свыше 5 лет в основном режиме торгов пришлось 56,4 и 28,3% общего оборота, во внесистемном режиме торгов - 63,5 и 31,2% соответственно (в 2010 г. в основном режиме торгов - 62,5 и 30,3%, во внесистемном режиме - 85,7 и 6,9% соответственно). Вследствие этого в 2011 г. среднегодовая дюрация оборота ОФЗ4 почти не изменилась, хотя среднегодовая дю-рация портфеля ОФЗ уменьшилась.

В январе-июле 2011 г. доходность гособлигаций (индикатор рыночного портфеля) изменялась в узком горизонтальном коридоре (7,24 - 7,64% годовых), среднее значение ИРП за этот период составило 7,46% годовых. В августе-сентябре наблюдалось значительное повышение доходности ОФЗ, вызванное снижением привлекательности рублевых инструментов по сравнению с иностранной валютой на фоне повышения процентных ставок денежного рынка. В IV квартале 2011 года доходность ОФЗ изменялась в рамках горизонтального коридора (7,47 - 8,34% годовых), среднее значение ИРП за этот период составило 8,01% годовых.

Среднегодовые значения доходности (ИРП и ИРО) за 2011 г. повысились относительно аналогичных показателей за 2010 г. Размах колебаний ИРП в 2011 г. составил 1,1 процентного пункта, ИРО - 3,1 процентного пункта (в 2010 г. - 1,3 и 2,6 процентного пункта соответственно).

В 2011 г. российский рынок региональных (субфедеральных и муниципальных) облигаций функционировал в условиях улучшения состояния региональных бюджетов. По данным Федерального казначейства, в рассматриваемый период дефицит бюджетов субъектов РФ составил 35,4 млрд. руб., что на 64,4% меньше аналогичного показателя 2010 года. При этом расходы региональных бюджетов росли медленнее доходов, вследствие чего дефицит региональных бюджетов сократился с 1,5% от доходов региональных бюджетов в 2010 г. до 0,5% в 2011 г., что ограничивало объем эмиссии облигаций субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.

В сложившихся условиях, по данным Минфина России, на 1 января 2012 г. по сравнению с 1 января 2011 г. номинальный объем внутреннего облигационного долга субъектов Российской Федерации уменьшился на 15,6%, муниципальных образований субъектов Российской Федерации - на 13,2% (таблица 5).

Таблица 5 - Внутренний рынок субфедеральных и муниципальных облигаций, млрд. руб. [51]

Показатель

На

1.01.2010

На

1.01.2011

На

1.01.2012

Прирост за 2011 т., %

Долговые обязательства субъектов РФ

377,75

407,23

343,88

-15,60

Долговые обязательства муниципальных образований субъектов РФ

7,12

8,27

7,18

-13, 20

Всего

384,87

415,50

351,05

-15,50

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8

Статьи по теме:

Основы правового обеспечения и регулирования страховой деятельности
На территории Российской Федерации страхование (за исключением перестрахования и иных предусмотренных федеральными законами случаев) интересов юридических лиц, а также физических лиц - резидентов Российской Федерации может осуществляться только страховщиками, имеющими лицензии, полученные в установ ...

Анализ имущественного положения ОАО «Альфа-Банк»
Из всех форм бухгалтерской отчетности важнейшей является баланс. Данные баланса необходимы: собственникам – для контроля над вложенным капиталом, руководству организации – при анализе и планировании, банкам и другим кредиторам – для оценки финансовой устойчивости. Бухгалтерский баланс состоит из дв ...

Методы кредитования, формы ссудных счетов
Основным элементом в системе банковского кредитования являются методы кредитования, т.к. они определяют ряд других элементов кредитной системы, таких, как вид ссудного счёта, способ регулирования ссудной задолженности и др. Под методами кредитования следует понимать способы выдачи и погашения креди ...


Разделы сайта

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru