Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

Финансы » Инструменты российского рынка ценных бумаг » Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

Страница 7

На долю корпоративных облигаций 20 ведущих эмитентов в 2011 г. пришлось бо лее 53% суммарного торгового оборота ФБ ММВБ (в 2010 г. - более 60%). В январе-июле 2011 г. рост интереса инвесторов к ценным бумагам с более высоким уровнем доходности на фоне благоприятной конъюнктуры внутреннего финансового рынка способствовал увеличению объема сделок с корпоративными облигациями низкого кредитного качества. Однако в августе-декабре 2011 г. под влиянием внешних и внутренних негативных факторов аппетит инвесторов к риску существенно снизился. Оборачиваемость бумаг эмитентов первого эшелона с дюрацией до 1 года стала стремительно расти, а оборачиваемость облигаций эмитентов третьего эшелона и некоторых эмитентов второго эшелона - постепенно снижаться.

В условиях усиления неопределенности и нестабильности на мировом финансовом рынке нерезиденты предпочитали выводить средства из активов стран с формирующимися рынками, в том числе

и России. В 2011 г. на рынке корпоративных облигаций в структуре сделок нерезидентов на вторичных биржевых торгах по-прежнему преобладали операции по продаже ценных бумаг.

Исключением был период с марта по июнь 2011 г., когда рост аппетита иностранных инвесторов к риску способствовал притоку их средств на российский рынок корпоративных облигаций. В целом за 2011 г. чистый отток иностранного капитала со вторичного рынка корпоративных облигаций ФБ ММВБ составил 2,5 млрд. долл. США (в 2010 г. - 3,2 млрд. долл. США). Доля операций нерезидентов в суммарном обороте вторичных торгов корпоративными облигациями на ФБ ММВБ в течение анализируемого периода варьировалась от 13,6 до 30,8%.

Наиболее крупным отраслевым сегментом вторичного рынка руб левых корпоративных облигаций оставался сегмент облигаций кредитных организаций и финансовых компаний, что соответствует отраслевой структуре портфеля обращающихся на внутреннем рынке корпоративных облигаций. Доля этих инструментов в 2011 г. составила 33% от общего объема вторичных торгов корпоративными облигациями на ФБ ММВБ. Среди ценных бумаг эмитентов нефинансового сектора наибольший удельный вес в структуре вторичных торгов на ФБ ММВБ принадлежал облигациям компаний металлургии, нефтегазового сектора, электроэнергетики, телекоммуникации и связи, железнодорожного транспорта.

Таким образом, в 2011 г. рынок корпоративных облигаций продемонстрировал определенную устойчивость к воздействию негативных внешних шоков. Растущие глобальные риски оказывали дестабилизирующее влияние на конъюнктуру внутреннего рынка корпоративных облигаций, однако значительный объем ликвидных руб левых ресурсов кредитных организаций, укрепление руб ля и высокий уровень мировых цен на нефть на протяжении большей части 2011 г. смягчали их воздействие.

Объемные показатели рынка корпоративных облигаций продемонстрировали заметный рост по сравнению с 2010 годом. В то же время существенное снижение котировок корпоративных облигаций в августе-декабре 2011 г. привело к отрицательной переоценке облигационного портфеля банков и не-гативно отразилось на их финансовых результатах.

В развитии ситуации на рынке государственных ценных бумаг в первом полугодии 2012 г. наблюдались два периода. В январе-марте повышение интереса инвесторов к ОФЗ на первичном и вторичном рынках было вызвано, в частности, вступлением в силу законодательных изменений, направленных на либерализацию рынка государственных ценных бумаг и повышение его ликвидности. Благодаря значительному спросу участников (в том числе нерезидентов) на отдельные наиболее ликвидные выпуски ОФЗ, эмитенту удалось разместить их почти полный объем на достаточно выгодных условиях.

Страницы: 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Статьи по теме:

Глобальные финансово-экономические кризисы: причины и тенденции
Глубинной причиной кризиса стали дисбалансы в мировой экономике, связанные с избыточным потреблением в США. В последние годы население этой страны жило не по средствам, практически ничего не сберегая, а лишь потребляя заработанные средства (см. рис. 1). Значительная часть населения жила в кредит, п ...

Страхование при залоге недвижимости
Объекты недвижимости являются распространенным предметом залога при осуществлении банками кредитования юридических и физических лиц для различных целей. Закладывается квартира, в которой проживает заемщик или приобретаемая квартира (при инвестициях в строительство). Кредитные организации выдвигают ...

Понятие, виды и особенности страхования ответственности
Различают внедоговорную (деликтную) ответственность, т. е гражданское правонарушение, влекущее за собой обязанность возмещения причиненного ущерба, и договорную гражданскую ответственность. Внедоговорная ответственность определяется ст.931 ГК РФ где указано, что по договору страхования риска ответс ...


Разделы сайта

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru