Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

Финансы » Инструменты российского рынка ценных бумаг » Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

Страница 7

На долю корпоративных облигаций 20 ведущих эмитентов в 2011 г. пришлось бо лее 53% суммарного торгового оборота ФБ ММВБ (в 2010 г. - более 60%). В январе-июле 2011 г. рост интереса инвесторов к ценным бумагам с более высоким уровнем доходности на фоне благоприятной конъюнктуры внутреннего финансового рынка способствовал увеличению объема сделок с корпоративными облигациями низкого кредитного качества. Однако в августе-декабре 2011 г. под влиянием внешних и внутренних негативных факторов аппетит инвесторов к риску существенно снизился. Оборачиваемость бумаг эмитентов первого эшелона с дюрацией до 1 года стала стремительно расти, а оборачиваемость облигаций эмитентов третьего эшелона и некоторых эмитентов второго эшелона - постепенно снижаться.

В условиях усиления неопределенности и нестабильности на мировом финансовом рынке нерезиденты предпочитали выводить средства из активов стран с формирующимися рынками, в том числе

и России. В 2011 г. на рынке корпоративных облигаций в структуре сделок нерезидентов на вторичных биржевых торгах по-прежнему преобладали операции по продаже ценных бумаг.

Исключением был период с марта по июнь 2011 г., когда рост аппетита иностранных инвесторов к риску способствовал притоку их средств на российский рынок корпоративных облигаций. В целом за 2011 г. чистый отток иностранного капитала со вторичного рынка корпоративных облигаций ФБ ММВБ составил 2,5 млрд. долл. США (в 2010 г. - 3,2 млрд. долл. США). Доля операций нерезидентов в суммарном обороте вторичных торгов корпоративными облигациями на ФБ ММВБ в течение анализируемого периода варьировалась от 13,6 до 30,8%.

Наиболее крупным отраслевым сегментом вторичного рынка руб левых корпоративных облигаций оставался сегмент облигаций кредитных организаций и финансовых компаний, что соответствует отраслевой структуре портфеля обращающихся на внутреннем рынке корпоративных облигаций. Доля этих инструментов в 2011 г. составила 33% от общего объема вторичных торгов корпоративными облигациями на ФБ ММВБ. Среди ценных бумаг эмитентов нефинансового сектора наибольший удельный вес в структуре вторичных торгов на ФБ ММВБ принадлежал облигациям компаний металлургии, нефтегазового сектора, электроэнергетики, телекоммуникации и связи, железнодорожного транспорта.

Таким образом, в 2011 г. рынок корпоративных облигаций продемонстрировал определенную устойчивость к воздействию негативных внешних шоков. Растущие глобальные риски оказывали дестабилизирующее влияние на конъюнктуру внутреннего рынка корпоративных облигаций, однако значительный объем ликвидных руб левых ресурсов кредитных организаций, укрепление руб ля и высокий уровень мировых цен на нефть на протяжении большей части 2011 г. смягчали их воздействие.

Объемные показатели рынка корпоративных облигаций продемонстрировали заметный рост по сравнению с 2010 годом. В то же время существенное снижение котировок корпоративных облигаций в августе-декабре 2011 г. привело к отрицательной переоценке облигационного портфеля банков и не-гативно отразилось на их финансовых результатах.

В развитии ситуации на рынке государственных ценных бумаг в первом полугодии 2012 г. наблюдались два периода. В январе-марте повышение интереса инвесторов к ОФЗ на первичном и вторичном рынках было вызвано, в частности, вступлением в силу законодательных изменений, направленных на либерализацию рынка государственных ценных бумаг и повышение его ликвидности. Благодаря значительному спросу участников (в том числе нерезидентов) на отдельные наиболее ликвидные выпуски ОФЗ, эмитенту удалось разместить их почти полный объем на достаточно выгодных условиях.

Страницы: 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Статьи по теме:

Страхование ответственности
Страхование ответственности – отрасль страхования, где субъектом страховой защиты выступает ответственность перед третьими лицами, которым может быть причинен ущерб вследствие какого-либо действия либо бездействия страхователя. Страховая ответственность предпринимателя перед работником – вид страхо ...

Инструменты управления
Инструменты управления подразделяются на общебанковские и относящиеся к конкретным направлениям деятельности банка Они определяют совокупность нормативных документов, правил, стандартов, нормативов (коэффициентов), регулирующих деятельность банка. К обще банковским инструментам относятся: банковска ...

Альтернативные методы оценки кредитоспособности заемщика
Оценка денежного потока как способ оценки кредитоспособности заемщика. Целью анализа денежных потоков является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, разработка мероприятий эффективного использования денежных средств и сбалансированности отрицательных и положительных потоков ...


Разделы сайта

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru