Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

В соответствии с Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2011 г., утвержденной Федеральным законом РФ "О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов", на 2011 г. были запланированы государственные внутренние заимствования посредством государственных ценных бумаг (ОФЗ и ГСО) нетто-объемом 1186,6 млрд. руб. (в 2010 г. - 838,6 млрд. руб.). В условиях утвержденного дефицита федерального бюджета максимальный номинальный объем эмиссии государственных ценных бумаг в 2011 г., установленный Правительством РФ, составил 1744,8 млрд. руб. (в 2010 г. - 1104,4 млрд. руб.).

Минфин России предполагал провести в 2011 г.52 аукциона по размещению ОФЗ (таблица 3).

Таблица 3 - Характеристики государственных заимствований посредством ОФЗ в 2011 г., млрд. руб. [51]

Состоялось 46 аукционов: в мае был проведен один незапланированный аукцион, в сентябре один аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок инвесторов, а шесть аукционов (март, сентябрь-ноябрь) были отменены эмитентом в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. В марте Минфин России отказался от размещения нового вида государственных облигаций - краткосрочных бескупонных ОФЗ срочностью шесть месяцев. Отдельные запланированные к размещению средне - и долгосрочные выпуски ОФЗ замещались выпусками с другими параметрами (по срочности и объемам эмиссии). Впервые после кризиса 2008 г. инвесторам были предложены семи - и десятилетние гособлигации. Спрос участников на состоявшихся аукционах варьировался в весьма широком диапазоне - от 1,2 до 342,1% от номинального объема предложения, объем размещения составил от 0,1 до 100,0% номинального объема предложения по отдельным выпускам. В зависимости от конъюнктуры рынка эмитент продавал гособлигации на аукционах с премией или дисконтом к их доходности на вторичном рынке. В сентябре Минфин России разместил по закрытой подписке выпуск ОФЗ-АД 460232 срочностью 14,8 года номинальным объемом 295 млрд. руб.

С целью повышения ликвидности рынка государственных облигаций эмитент укрупнял отдельные обращающиеся выпуски. На конец 2011 г. в обращении находилось 35 рыночных выпусков номинальным объемом от 26 до 150 млрд. руб., средний за год объем выпуска, возрос до 73,4 млрд. руб. с 61,3 млрд. руб. в 2010 году.

Статьи по теме:

Причины возникновения потребности в заемных средствах
Повышение эффективности бизнеса в отраслях промышленного комплекса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Для расширения их финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли ...

Инструменты рынка ценных бумаг: сущность, признаки, виды
Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка. Основу финансового рынка образуют валютный и денежный рынки, а также рынок капитала. Место и роль рынка ценных бумаг можно пояснить с помощью рисунка 1. Рисунок 1 - Структура финансового рынка [51,c.1] Рынок ценных бумаг входит в струк ...

История сберегательного дела в России
Сберегательное дело – это направление бизнеса специализированных коммерческих структур (сберегательных учреждений), основанное на привлечении временно свободных денежных средств (сбережений) от различных сберегателей, главным образом, от населения. В настоящее время к числу таких коммерческих струк ...