Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

В соответствии с Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2011 г., утвержденной Федеральным законом РФ "О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов", на 2011 г. были запланированы государственные внутренние заимствования посредством государственных ценных бумаг (ОФЗ и ГСО) нетто-объемом 1186,6 млрд. руб. (в 2010 г. - 838,6 млрд. руб.). В условиях утвержденного дефицита федерального бюджета максимальный номинальный объем эмиссии государственных ценных бумаг в 2011 г., установленный Правительством РФ, составил 1744,8 млрд. руб. (в 2010 г. - 1104,4 млрд. руб.).

Минфин России предполагал провести в 2011 г.52 аукциона по размещению ОФЗ (таблица 3).

Таблица 3 - Характеристики государственных заимствований посредством ОФЗ в 2011 г., млрд. руб. [51]

Состоялось 46 аукционов: в мае был проведен один незапланированный аукцион, в сентябре один аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок инвесторов, а шесть аукционов (март, сентябрь-ноябрь) были отменены эмитентом в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. В марте Минфин России отказался от размещения нового вида государственных облигаций - краткосрочных бескупонных ОФЗ срочностью шесть месяцев. Отдельные запланированные к размещению средне - и долгосрочные выпуски ОФЗ замещались выпусками с другими параметрами (по срочности и объемам эмиссии). Впервые после кризиса 2008 г. инвесторам были предложены семи - и десятилетние гособлигации. Спрос участников на состоявшихся аукционах варьировался в весьма широком диапазоне - от 1,2 до 342,1% от номинального объема предложения, объем размещения составил от 0,1 до 100,0% номинального объема предложения по отдельным выпускам. В зависимости от конъюнктуры рынка эмитент продавал гособлигации на аукционах с премией или дисконтом к их доходности на вторичном рынке. В сентябре Минфин России разместил по закрытой подписке выпуск ОФЗ-АД 460232 срочностью 14,8 года номинальным объемом 295 млрд. руб.

С целью повышения ликвидности рынка государственных облигаций эмитент укрупнял отдельные обращающиеся выпуски. На конец 2011 г. в обращении находилось 35 рыночных выпусков номинальным объемом от 26 до 150 млрд. руб., средний за год объем выпуска, возрос до 73,4 млрд. руб. с 61,3 млрд. руб. в 2010 году.

Статьи по теме:

Современное состояние страхования от огня в России
В начале 90-х годов в Российской Федерации началось возрождение национального страхового рынка, которое продолжается в настоящее время. Законодательную базу правового регулирования национального страхового рынка заложил Закон РФ «О страховании» от 27 ноября 1992 г., вступивший в силу 12 января 1993 ...

Основные участники страхового отношения
Четыре основных персонажа участвуют в страховании: - страховщики; - страхователи; - выгодоприобретатели; - застрахованные лица. Есть кроме того, два участника, которые выполняют в страховании вспомогательную функцию: - страховые агенты; - страховые брокеры. Наконец, государство также принимает учас ...

Развитие системы банковского менеджмента в современных условиях
Структура корпоративного управления должна обеспечивать стратегическое управление компанией, эффективный контроль за деятельностью администрации со стороны совета директоров, а также подотчетность совета директоров акционерам. Члены правления должны действовать на основании всей необходимой информа ...