Перспективы интеграции отечественного фондового рынка в мировой рынок и основные векторы развития фондовых рынков стран СНГ

Примеров взаимного участия в капитале бирж в регионе СНГ до сих пор мало и они выступают скорее исключением из правила. В частности, РТС сравнительно недавно создала совместную российско-украинскую биржу. Другой пример касается приобретения 10,6% уставного капитала Кыргызской фондовой биржи казахской торговой площадкой, которая помогла установить новое программное обеспечение. Оплата этой услуги производилась акциями биржи.

По нашему мнению, зарождающаяся тенденция поглощений и участия в капитале бирж стран СНГ будет развиваться по нескольким причинам. Во-первых, существенное обострение конкуренции за статус региональной торговой площадки СНГ может развернуться между казахской биржей и российскими торговыми площадками. Во-вторых, попытки экспансии зарубежных бирж на постсоветское пространство заставляют активизировать деятельность национальных бирж на рынках друг друга. В-третьих, финансовая интеграция в Евразийском экономическом сообществе и СНГ предполагает реализацию мер по наращиванию сотрудничества фондовых рынков и их гармонизацию. В-четвертых, уже развивается сотрудничество бирж стран постсоветского пространства, оформленное в виде создания Международной ассоциации бирж СНГ.

Существует также и ряд внутренних причин, которые подталкивают национальные биржи СНГ к сотрудничеству с иностранными торговыми площадками. Низкое предложение капитала и недостаток финансовых ресурсов внутри страны также могут способствовать интеграции торговых площадок и рыночных институтов в международные или региональные структуры. В этом случае показателен пример KASE, которая стала торговой площадкой Регионального финансового центра Алматы и подписала соглашение о сотрудничестве с Лондонской фондовой биржей, меморандумы о взаимопонимании с Франкфуртcкой, Сеульской, Сингапурской и Гонконгской фондовыми биржами.

Для стран СНГ характерен и внутренний фактор, способствующий налаживанию сотрудничества бирж как на региональном, так и международном уровне. Ввиду сравнительно недавнего создания фондовых рынков стран СНГ многие страны нуждаются в технологическом усовершенствовании бирж, адаптации зарубежного опыта функционирования биржевого рынка. В этих условиях западные биржи принимали участие в установке различного технологического оборудования на биржах СНГ.

На основе представленных данных можно сделать следующий вывод о возможных направлениях развития биржевых рынков стран СНГ.

В перспективе ожидается изменение структуры фондового рынка. Нам представляется, что эта тенденция будет проявляться двояко. С одной стороны, возможна консолидация существующих торговых площадок в СНГ. С другой – не исключено возникновение новых бирж, в основном в странах, где их еще нет (Таджикистан, Туркменистан). На национальном уровне, исходя из мирового опыта, скорее будет преобладать тенденция к консолидации.

Представляется, что количество торговых площадок будет сокращаться, а выживать будут наиболее технически развитые и отвечающие современным требованиям, предъявляемым к инфраструктуре фондового рынка. Наименьшие перспективы выживания существуют у фондовых бирж Закавказья, Молдовы, Кыргызстана, фондовые рынки этих стран находятся на этапе становления и многие попытки их реформирования провалились. Национальные торговые площадки этих стран могут стать объектом поглощения более развитой и масштабной торговой площадки из ближнего или дальнего зарубежья.

Статьи по теме:

Проблемы оценки кредитоспособности
От результатов анализа кредитоспособности заемщика зависит, состоятся ли кредитные взаимоотношения, если да, то какими будут условия кредитного договора и формы обеспечения возвратности кредита и др. При безусловной важности анализа кредитоспособности заемщика существует ряд причин, значительно сни ...

Эмиссия и обращение акций
· Эмиссия акций Большинство компаний в тот или иной момент нуждаются в дополнительных средствах для своего развития. И не всем подходят варианты c кредитами или крупными инвесторами. Поэтому эмиссия и размещение акций является одним из главных механизмов привлечения средств. Эмиссия акций - это про ...

Страхование при ипотечном кредитовании
Ипотека - это получение целевого кредита под залог приобретенной квартиры (недвижимости) кредитному учреждению. Риски, связанные с историей квартиры при приобретении ее на вторичном рынке, никуда не пропадают, но теперь они ложатся как на покупателя, так и на банк-кредитор. [38] Есть две разновидно ...