Основные принципы формирования портфеля инвестиций

Финансы » Мониторинг и управление портфелем ценных бумаг » Основные принципы формирования портфеля инвестиций

Страница 2

Чтобы в каждом конкретном случае добиться эффективной стратегии инвестирования, моделирование операций с ценными бумагами должно обеспечивать: оптимальный портфель инвестиций в фондовые ценности; информацию для управляющих по согласованию движения внутренних финансовых потоков.

Решение первой задачи невозможно без применения методов технического анализа. Он основывается на широком использо­вании той предпосылки, что цены на фондовые инструменты определяются спросом и предложением на рынке ценных бумаг. Технический анализ занимается исследованием итогов сделок на рынке ценных бумаг, главным образом, по таким параметрам, как цена и объем сделки. Техническая движение рынка отслежи­вается путем составления графиков, они служат и основой для прогноза цен. Используя инструментарий технического анализа, можно, по мнению его сторонников, осуществить прогноз цен финансового рынка, а также определить возможные размеры по­купок, продаж и их сроки.

По сложившейся практике технический анализ является ин­струментом реализации инвестиционной стратегии на рынке ГКО, ОФЗ. Следует сразу оговориться, что одни модели технического ана­лиза используют для прогнозирования будущих цен различных инструментов фондового рынка, другие — для движения рыноч­ных индексов, третьи — для совокупности отдельных активов.

В основе анализа лежат следующие рациональные предполо­жения:

1) рыночный доход есть результат взаимодействия спроса и предложения;

2) спрос и предложение зависят от множества факторов как ра­циональных, так и нерациональных, исследованием которых тех­нический анализ в противоположность фундаментальному не за­нимается;

3) цены на фондовом рынке изменяются согласно тренду, имею­щему определенную продолжительность по времени;

4) изменение тренда происходит под воздействием изменения соотношения спроса и предложения;

5) любые изменения внешних факторов, случайные или нет, ра­но или поздно будут отражены в изменении соотношения спроса и предложения, а, следовательно, на графике цен рыночных сде­лок;

6) отдельные участки графиков повторяют друг друга, так как динамика цен подчинена определенным закономерностям, и они носят устойчивый характер.

В сущности, технический анализ утверждает, что: Анализ рынка будет достоверным, эффективным и достаточ­ным, если он основывается на изучении графиков движения рынка, в котором отражаются все факторы.

Любое движение рынка является трендовым и может быть: «бычьим» — движение цены вверх; «медвежьим» — движение цены вниз; «горизонтальным» или «боковым» — цена не имеет четко вы­раженного движения вниз или вверх и колеблется около не­кой величины. Рыночные ситуации повторяются, и это позволяет предсказы­вать будущие цены.

Основоположник школы технического анализа Чарльз Доу. Его теория основывается на исследовании трендов по рынку в целом и по отдельной ценной бумаге. При этом движение рын­ка всегда исследуется в трех временных интервалах.

Самый длинный из них носит название первичного и опреде­ляет главное движение цены в течение нескольких лет, иногда года. Однако в любом случае его размер может быть ограничен сроком существования ценной бумаги. Также рассматривается короткий шаг — изменения, происхо­дящие за две недели и более; он корректирует основное движе­ние. Кроме того, анализируются колебания цены сделок изо дня в день — колебания узкого интервала. Каждый из линейных графиков создается путем проставления в торговые для данной ценной бумаги дни какой-либо цены: цены открытия или цены закрытия, высшей, низшей или усред­ненной цены. Технически возможно впоследствии объединить их в единую кривую. Например, на рис 1.(см. приложения), на графике построение осуществляется по цене закрытия.

Пояснения: Со дня t начинается построение первоначального тренда, который обычно определяет рынок «быков» (восходящий тренд) или рынок «медведей» (нисходящий тренд). Восходящий тренд характеризуется тем, что все точки локального максимума идут по восходящей, т. е. каждая из последующих имеет большее значение, чем предыдущая.

На графике видно, что до дня t все подъемы идут по вос­ходящей, т. е. наблюдается типично «бычий» тренд, затем наблюдается поворот тренда и рынок «быка» сменяет рынок «мед­ведя». Он характеризуется понижающимся — «медвежьим» трендом, включающим совокупность точек локального минимума, где каждая из последующих точек имеет меньшее значение, чем предыдущая. Иногда формируется горизонтальный или боковой тренд, не имеющий в долгосрочном плане четко выраженной общей тенденции ни к повышению, ни к понижению.

Страницы: 1 2 3

Статьи по теме:

Понятие и признаки банковской системы
Понятие «система» широко используется современной наукой. Оно соотносится с исследованием многообразных явлений при­роды и общественного развития. Однако термин «система» не по­лучил четкого определения. Чаще всего под словом «сис­тема» понимается состав чего-либо. В Федеральном законе «О Центральн ...

Ипотека и этапы получения ипотечного кредита
Ипотека — это залог недвижимого имущества в целях обеспечения обязательства. Ипотека может быть установлена в обеспечение обязательства: 1.по кредитному договору; 2.по договору займа; 3.иного обязательства, в том числе обязательства, основанного на купле-продаже, аренде, подряде, другом договоре, п ...

Виды и показатели кредитования юридических лиц Южным Торговым Банком
Одной из важнейших задач Банка в области управления кредитными рисками является обеспечение финансовой устойчивости и минимизация потерь Банка при проведении активных операций. Контроль и регулирование уровня риска кредитного портфеля осуществляется путем планирования его величины на определенный п ...


Разделы сайта

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru