Проблемы функционирования российского рынка облигаций и пути их решения

Финансы » Инструменты российского рынка ценных бумаг » Проблемы функционирования российского рынка облигаций и пути их решения

Страница 1

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг в целом, так и рынка облигаций в частности.

По результатам исследования, проведенного во второй главе работы, 2011 год приблизился по показателям рынка первичных размещений акций к докризисному 2007 году (в 2007 году объем проведённых IPO составил 265 миллиардов долларов, в 2008 - 81 миллиард, в 2009 - 106 миллиардов, в 2010 - 235 миллиардов). Причем 18,8% первичных размещений приходятся на финансовый сектор.

Основные тенденции в развитии рынка банковских облигаций в России и мире. Абсолютным лидером в сфере банковских облигаций, как по количеству размещений, так и по объему привлеченных средств по-прежнему остается Китай. Все первичные размещения акций банков в Китае были проведены в рамках приватизации, главной их целью было способствование развитию рыночных механизмов в экономике. Первым банком Китая, привлекшим средства посредством первичного размещения акций, стало гонконгское подразделение Bank of China - BoC Hong Kong - в 2002 году. Благодаря высокому интересу со стороны местных инвесторов, поддержавших первое публичное размещение национального банка, заявки на покупку превысили объем предложения в двадцать пять раз. По окончании размещения BoC Hong Kong привлек более двух с половиной миллиардов долларов. Вторым еще более успешным оказалось размещение China Construction Bank в 2005 году. Спрос на облигации в этот раз превысил предложение не в двадцать пять, а более чем в 40 раз. Итогом IPO стало привлечение девяти миллиардов долларов. В мае 2006 года 10,5% своих акций разметил на Гонконгской бирже Bank of China, собрав одиннадцать миллиардов долларов. В октябре 2012 года впервые первое место по объему привлеченных средств среди всех проведенных эмиссий облигаций занял банк - Industrial and Commercial Bank of China. Общая сумма размещения составила двадцать один миллиард долларов. Главной причиной успеха эмиссий облигаций ICBC, по мнению аналитиков, стало господствующее положение банка в стране с 1,3-миллиардным населением и стремительно развивающейся экономикой. Дополнительно спрос на акции банка стимулировала более скромная первоначальная оценка ICBC по сравнению с другими китайскими банками. Летом 2010 года состоялось размещение Agricultural Bank of China, ставшее крупнейшим первичным размещением не только в банковской сфере, а во всей истории IPO. После исполнения опциона на доразмещение общая сумма привлеченных средств составила более двадцати двух миллиардов долларов.

Французские банки по части успешных эмиссий облигаций уступают китайским, но также входят в число крупнейших банковских эмиссий облигаций мира. IPO банков во Франции проходили с начала 90-х годов и были так же как и в Китае связаны с политическими реформами. Одним из первых в октябре 1993 года был приватизирован Banque Nationale de Paris. Подписка на акции банка превысила объем предложения в пять раз. В результате BNP удалось привлечь в ходе IPO около $3 млрд. Успех был закреплен тем, что в течение нескольких дней после начала торгов акции BNP выросли в цене почти в полтора раза. Еще одним крупным IPO во французской банковской сфере стало размещение в 1999 году акций государственного банка Credit Lyonnais. Credit Lyonnais оказался тогда в сложной ситуации. После бурного роста в 1980-х годах банк после нескольких неудач с крупными инвестициями в начале 1990-х оказался на грани банкротства. В марте 1999 года было объявлено о планах приватизации Credit Lyonnais. В июне того же года акции банка вышли на биржу. Из 80-процентного пакета, выставленного на продажу, институциональные инвесторы имели право купить не более трети акций банка. Сотрудники банка получили право на 10% капитала, еще 10% государство оставляло себе. Подписка получилась больше предложения в 30 раз. В ходе эмиссий облигаций Credit Lyonnais привлек $3,6 млрд. В 2001 году IPO провёл крупнейший во Франции розничный банк Credit Agricole. Подписка на акции превысила предложение в 16 раз. Вполне предсказуемо IPO крупнейшего во Франции розничного банка Credit Agricole стало одним из самых "народных".

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Статьи по теме:

Размер ставки рефинансирования ЦБ РФ с 2002 по 2010 год
Ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации[15], это процентная ставка, которую Центральный банк РФ использует при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. С 01 июня 2010 года установлена ставка рефинансирования ЦБ РФ в размере 7,75 % (Указание Бан ...

Управление деятельностью страховых организаций
Все правовые отношения, связанные с проведением страхования можно подразделить на 2 группы, регулируемые законодательством: - правоотношения, регулирующие собственно страхование, т.е. процесс формирования и использования страхового фонда; - правоотношения, возникающие по поводу организации страхово ...

Сравнительный анализ видов личного страхования
Объем премий по страхованию жизни за 2006 год составил 16 млрд. руб., уменьшившись по сравнению с 2005 годом на 37%. Объем страховых выплат – 16,6 млрд. руб., уменьшение на 34%. В 2005 году, по сравнению с 2004 годом, эти цифры составляли 75% и 80% соответственно, динамика также отрицательная Поква ...


Разделы сайта

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru