Проблемы функционирования российского рынка облигаций и пути их решения

Финансы » Инструменты российского рынка ценных бумаг » Проблемы функционирования российского рынка облигаций и пути их решения

Страница 1

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг в целом, так и рынка облигаций в частности.

По результатам исследования, проведенного во второй главе работы, 2011 год приблизился по показателям рынка первичных размещений акций к докризисному 2007 году (в 2007 году объем проведённых IPO составил 265 миллиардов долларов, в 2008 - 81 миллиард, в 2009 - 106 миллиардов, в 2010 - 235 миллиардов). Причем 18,8% первичных размещений приходятся на финансовый сектор.

Основные тенденции в развитии рынка банковских облигаций в России и мире. Абсолютным лидером в сфере банковских облигаций, как по количеству размещений, так и по объему привлеченных средств по-прежнему остается Китай. Все первичные размещения акций банков в Китае были проведены в рамках приватизации, главной их целью было способствование развитию рыночных механизмов в экономике. Первым банком Китая, привлекшим средства посредством первичного размещения акций, стало гонконгское подразделение Bank of China - BoC Hong Kong - в 2002 году. Благодаря высокому интересу со стороны местных инвесторов, поддержавших первое публичное размещение национального банка, заявки на покупку превысили объем предложения в двадцать пять раз. По окончании размещения BoC Hong Kong привлек более двух с половиной миллиардов долларов. Вторым еще более успешным оказалось размещение China Construction Bank в 2005 году. Спрос на облигации в этот раз превысил предложение не в двадцать пять, а более чем в 40 раз. Итогом IPO стало привлечение девяти миллиардов долларов. В мае 2006 года 10,5% своих акций разметил на Гонконгской бирже Bank of China, собрав одиннадцать миллиардов долларов. В октябре 2012 года впервые первое место по объему привлеченных средств среди всех проведенных эмиссий облигаций занял банк - Industrial and Commercial Bank of China. Общая сумма размещения составила двадцать один миллиард долларов. Главной причиной успеха эмиссий облигаций ICBC, по мнению аналитиков, стало господствующее положение банка в стране с 1,3-миллиардным населением и стремительно развивающейся экономикой. Дополнительно спрос на акции банка стимулировала более скромная первоначальная оценка ICBC по сравнению с другими китайскими банками. Летом 2010 года состоялось размещение Agricultural Bank of China, ставшее крупнейшим первичным размещением не только в банковской сфере, а во всей истории IPO. После исполнения опциона на доразмещение общая сумма привлеченных средств составила более двадцати двух миллиардов долларов.

Французские банки по части успешных эмиссий облигаций уступают китайским, но также входят в число крупнейших банковских эмиссий облигаций мира. IPO банков во Франции проходили с начала 90-х годов и были так же как и в Китае связаны с политическими реформами. Одним из первых в октябре 1993 года был приватизирован Banque Nationale de Paris. Подписка на акции банка превысила объем предложения в пять раз. В результате BNP удалось привлечь в ходе IPO около $3 млрд. Успех был закреплен тем, что в течение нескольких дней после начала торгов акции BNP выросли в цене почти в полтора раза. Еще одним крупным IPO во французской банковской сфере стало размещение в 1999 году акций государственного банка Credit Lyonnais. Credit Lyonnais оказался тогда в сложной ситуации. После бурного роста в 1980-х годах банк после нескольких неудач с крупными инвестициями в начале 1990-х оказался на грани банкротства. В марте 1999 года было объявлено о планах приватизации Credit Lyonnais. В июне того же года акции банка вышли на биржу. Из 80-процентного пакета, выставленного на продажу, институциональные инвесторы имели право купить не более трети акций банка. Сотрудники банка получили право на 10% капитала, еще 10% государство оставляло себе. Подписка получилась больше предложения в 30 раз. В ходе эмиссий облигаций Credit Lyonnais привлек $3,6 млрд. В 2001 году IPO провёл крупнейший во Франции розничный банк Credit Agricole. Подписка на акции превысила предложение в 16 раз. Вполне предсказуемо IPO крупнейшего во Франции розничного банка Credit Agricole стало одним из самых "народных".

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Статьи по теме:

Технологии ипотечного кредитования в РФ
Технологии ипотечного кредитования рассмотрим на примере Федерального Агентства жилищного кредитования. На сегодняшний день Федеральное Агентство жилищного кредитования является единственным значимым участником сектора рефинансирования, обеспечивая практически 100% объема рефинансируемых ипотечных ...

Рынок страхования финансовых рисков. Страхование товарного кредита
Товарный кредит предназначен для кратковременного финансирования торговых операций. Как правило, основной гарантией данного вида кредита служит товар, являющийся объектом сделки. Товарный кредит предлагает новые возможности, в первую очередь, для следующих групп клиентов: предприятия, занимающиеся ...

Понятие и виды норм страхового права
Страхование как разновидность деятельности может осуществляться без всякого вмешательства со стороны государства. В истории человечества такое наблюдалось особенно в ранние эпохи становления государств. Однако по мере развития государства страховые отношения более или менее подробно начинают регули ...


Разделы сайта

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru