Облигация как инструмент рынка ценных бумаг

Финансы » Инструменты российского рынка ценных бумаг » Облигация как инструмент рынка ценных бумаг

Страница 6

5. Размещение облигаций. Этот процесс может быть осуществлен не ранее чем через 14 дней после раскрытия информации о государственной регистрации выпуска. Размещение облигаций должно быть закончено эмитентом не позднее истечения одного года с даты утверждения решения о выпуске облигаций. Средства, полученные в процессе размещения облигаций, сразу поступают на счет эмитента. Однако, с точки зрения регистрирующего органа, выпуск облигаций на данном этапе еще не считается завершенным.

6) Регистрация отчета об итогах выпуска облигаций. В течение 30 дней после размещения облигаций (срок размещения указывается в решении о выпуске облигаций) Совет директоров эмитента должен утвердить отчет об итогах выпуска облигаций, который также направляется на регистрацию в ФСФР.

ФСФР обязана зарегистрировать отчет об итогах выпуска в течение двух недель. После этого эмитент публикует в периодическом печатном издании, в котором он уведомлял о регистрации выпуска облигаций, сообщение о регистрации отчета об итогах выпуска. После официального раскрытия информации инвесторы вправе совершать сделки с облигациями эмитента на вторичном рынке. С формальной точки зрения, на этом процесс эмиссии завершен. Он может занять 1,5-2 месяца. Дальнейшие шаги по выводу облигаций на биржевую площадку (РТС, ММВБ, СПВБ) и включение их в биржевые котировальные листы зависят только от желания эмитента и андеррайтера выпуска. Как правило, вывод облигаций на биржу позволяет эмитенту расширить круг их держателей и повысить ликвидность выпуска, что приведет к снижению стоимости последующих займов. Инвестирование в облигации имеет свои плюсы и минусы таблица 2.

Таблица 2 - Плюсы и минусы облигаций[1]

Плюсы

Минусы

Риски меньше. Инвестор, купивший облигацию, несет риски только в экстремальных случаях, например при банкротстве. К примеру, банкротство государства - совсем нечастое явление. Выплаты по облигациям не зависят от прибыли компании, ее роста или падения.

Выпуск займа приводит к повышению финансовой зависимости компании, т.е. к увеличению финансового риска ее деятельности. Если выплата дивидендов не является обязательной для компании, то расчеты по обязательствам перед держателями облигаций должны выполняться в обязательном порядке, несмотря на финансовые результаты текущей деятельности.

Гарантированный доход. Платежи по облигациям известны заранее. Это могут быть выплаты раз в полгода, раз в квартал или раз в год. Инвестору гарантированно выплачивается доход плюс вложенные средства при погашении облигации.

Налогообложение. Доход от облигаций, в отличие от дивидендов, подлежит налогообложению.

И вверх, и вниз - все равно выгодно. Рыночный рост цен на облигации может дать дополнительный доход их владельцу. При росте цен инвестор может продать все или часть облигаций и иметь с этого прибыль. А при понижении цен можно облигации просто держать и они будут приносить фиксированный купонный доход, как говорят, "стричь купоны".

Выплаты по облигации не соотносятся с инфляцией. Купон облигации - обычно фиксированная величина, а инфляция - нет. Если инфляция так и останется 10% в год, то купив облигацию сегодня, примерно через 10 лет купоны по облигации будут составлять всего 40% от их изначальной стоимости.

Эмитенту выгоден обоснованный выпуск облигаций, поскольку: объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появятся возможности для внедрения новых инвестиционных проектов; выплаты держателям облигаций чаще всего осуществляются по стабильным, не подверженным резким колебаниям ставкам, что привадит к предсказуемости расходов по обслуживанию этого источника; стоимость источника меньше; источник дешевле в плане мобилизации

Определенная опасность носит двоякий характер. Во-первых, неустойчивость финансовой деятельности эмитента может сопровождаться падением рыночной цены облигаций и, следовательно, потерями капитализированного дохода при вынужденной продаже облигаций на вторичном рынке. Во-вторых, в случае банкротства эмитента существует вероятность того, что требования держателей облигаций будут удовлетворены не в полном объеме и (или) несвоевременно.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Статьи по теме:

Порядок принятия закона
Инициатором реформы выступило само правительство. Поэтому имеет смысл остановиться на политической повестке. Решение шло сверху, и было нацелено на реформирование системы социальных льгот изнутри. На рассмотрение Государственной думы РФ закон поступил 31 мая и был принят 5 августа 2004 года. 8 авгу ...

Характеристика деятельности ОАО «Сбербанк России» на рынке привлечения вкладов физических лиц
Сбербанк России является крупнейшим банком Российской Федерации. Его активы по итогам 2011 года составляют более четверти банковской системы страны (26,8%), а доля в банковском капитале находится на уровне 29,1%. Основанный в 1841 г. Сбербанк России сегодня - современный универсальный банк, удовлет ...

Коммерческие банки
Коммерческие банки – основное звено двухуровневой банковской системы. Сегодня к группе коммерческих банков в разных странах относится целый ряд институтов с различной структурой и разными отношениями собственности. Главным их отличием от центральных банков является отсутствие права эмиссии банкнот. ...


Разделы сайта

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru