Облигация как инструмент рынка ценных бумаг

Финансы » Инструменты российского рынка ценных бумаг » Облигация как инструмент рынка ценных бумаг

Страница 6

5. Размещение облигаций. Этот процесс может быть осуществлен не ранее чем через 14 дней после раскрытия информации о государственной регистрации выпуска. Размещение облигаций должно быть закончено эмитентом не позднее истечения одного года с даты утверждения решения о выпуске облигаций. Средства, полученные в процессе размещения облигаций, сразу поступают на счет эмитента. Однако, с точки зрения регистрирующего органа, выпуск облигаций на данном этапе еще не считается завершенным.

6) Регистрация отчета об итогах выпуска облигаций. В течение 30 дней после размещения облигаций (срок размещения указывается в решении о выпуске облигаций) Совет директоров эмитента должен утвердить отчет об итогах выпуска облигаций, который также направляется на регистрацию в ФСФР.

ФСФР обязана зарегистрировать отчет об итогах выпуска в течение двух недель. После этого эмитент публикует в периодическом печатном издании, в котором он уведомлял о регистрации выпуска облигаций, сообщение о регистрации отчета об итогах выпуска. После официального раскрытия информации инвесторы вправе совершать сделки с облигациями эмитента на вторичном рынке. С формальной точки зрения, на этом процесс эмиссии завершен. Он может занять 1,5-2 месяца. Дальнейшие шаги по выводу облигаций на биржевую площадку (РТС, ММВБ, СПВБ) и включение их в биржевые котировальные листы зависят только от желания эмитента и андеррайтера выпуска. Как правило, вывод облигаций на биржу позволяет эмитенту расширить круг их держателей и повысить ликвидность выпуска, что приведет к снижению стоимости последующих займов. Инвестирование в облигации имеет свои плюсы и минусы таблица 2.

Таблица 2 - Плюсы и минусы облигаций[1]

Плюсы

Минусы

Риски меньше. Инвестор, купивший облигацию, несет риски только в экстремальных случаях, например при банкротстве. К примеру, банкротство государства - совсем нечастое явление. Выплаты по облигациям не зависят от прибыли компании, ее роста или падения.

Выпуск займа приводит к повышению финансовой зависимости компании, т.е. к увеличению финансового риска ее деятельности. Если выплата дивидендов не является обязательной для компании, то расчеты по обязательствам перед держателями облигаций должны выполняться в обязательном порядке, несмотря на финансовые результаты текущей деятельности.

Гарантированный доход. Платежи по облигациям известны заранее. Это могут быть выплаты раз в полгода, раз в квартал или раз в год. Инвестору гарантированно выплачивается доход плюс вложенные средства при погашении облигации.

Налогообложение. Доход от облигаций, в отличие от дивидендов, подлежит налогообложению.

И вверх, и вниз - все равно выгодно. Рыночный рост цен на облигации может дать дополнительный доход их владельцу. При росте цен инвестор может продать все или часть облигаций и иметь с этого прибыль. А при понижении цен можно облигации просто держать и они будут приносить фиксированный купонный доход, как говорят, "стричь купоны".

Выплаты по облигации не соотносятся с инфляцией. Купон облигации - обычно фиксированная величина, а инфляция - нет. Если инфляция так и останется 10% в год, то купив облигацию сегодня, примерно через 10 лет купоны по облигации будут составлять всего 40% от их изначальной стоимости.

Эмитенту выгоден обоснованный выпуск облигаций, поскольку: объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появятся возможности для внедрения новых инвестиционных проектов; выплаты держателям облигаций чаще всего осуществляются по стабильным, не подверженным резким колебаниям ставкам, что привадит к предсказуемости расходов по обслуживанию этого источника; стоимость источника меньше; источник дешевле в плане мобилизации

Определенная опасность носит двоякий характер. Во-первых, неустойчивость финансовой деятельности эмитента может сопровождаться падением рыночной цены облигаций и, следовательно, потерями капитализированного дохода при вынужденной продаже облигаций на вторичном рынке. Во-вторых, в случае банкротства эмитента существует вероятность того, что требования держателей облигаций будут удовлетворены не в полном объеме и (или) несвоевременно.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Статьи по теме:

Порядок хранения документов в кредитных организациях
Документы хранятся в банке в бумажной и электронной форме. Для кредитных организаций разработан и утвержден специальный примерный перечень документов, образующихся в деятельности кредитных организаций, с указанием сроков хранения, утвержденный Федеральной архивной службой 10.03.2000 г. (№ 10—2—1/65 ...

Крупнейшие эмитенты российского рынка акций
Девяносто пять процентов объемов ежедневных торгов совершается только с несколькими акциями. Их называют "голубыми фишками". Под "голубыми фишками" обычно понимают высоколиквидные акции, эмитированные лидерами национальной промышленности и имеющиеся в большом количестве в свобод ...

Мероприятия по совершенствованию депозитной политики ЗАО «Транскапиталбанк»
Одной из проблем, с которой коммерческие банки сталкиваются в настоящее время, является формирование ресурсной базы. Ресурсная база оказывает прямое влияние на ликвидность и платежеспособность коммерческого банка. Сами масштабы деятельности коммерческого банка, а, следовательно, и размеры доходов, ...


Разделы сайта

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.morebanks.ru