Назначение и управление золотовалютных резервов в РФ

Золотовалютные резервы России - это находящиеся в распоряжении Центрального банка Российской Федерации нерублевые средства: валюта, валютные активы, золото. Одно из основных применений золотовалютных резервов — поддержание курса национальной валюты. В связи с этим в последнее время под давлением спекулянтов Банк России вынужден расходовать золотовалютные резервы, чтобы покупать рубли, не допуская резкой девальвации курса национальной валюты.

Основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.

В настоящее время роль золота как резервного актива является дискуссионным вопросом. Золото рассматривается как один из активов, способных стать фактором преодоления кризисного потенциала Ямайской валютной системы.

Международный валютный фонд (МВФ) не предполагает исключать золото из состава международной ликвидности. Согласно рекомендациям МВФ странам при составлении платежных балансов золото следует учитывать в составе резервных активов.

Например, предложения по формированию новой валютной системы, основанной на создании глобального золотого стандарта, звучали из уст авторитетного экономиста Р. Манделла.

В противоположность этой точке зрения Э. Крокетт и некоторые другие американские исследователи, считают, что золото исчерпало себя в качестве инвестиционного актива, а поэтому его следует исключать из состава международной валютной ликвидности.

Принципиальным аргументом в пользу инвестирования в золото является отрицательная корреляция его цен с курсом доллара, а также то, что в отличие от валюты золото не является обязательством какой-либо страны. Это обстоятельство обусловливает наличие перспектив золота в качестве резервного актива.[4]

Возражения против золота строились главным образом на соображении, что его хранение слишком затратно для центральных банков.

Однако большинство центральных банков хранит запасы золота на обезличенных счетах, не предполагающих учета конкретных слитков, а поэтому являющихся удобным и дешевым способом хранения по отношению к металлическим счетам ответственного хранения.

К тому же центральные банки часто не просто хранят золото, но и осуществляют с ним операции, самыми распространенными из которых являются свопы и срочные депозиты.

Первым о проведении сделок своп официально сообщил Банк Португалии в 1990 г. Банк Южной Африки проводил операции своп с местными производителями, предоставляя им золото взамен еще недобытого металла.

Как правило, центральные банки официально не публикуют отчеты о размещении золота в депозиты, однако данные Банка международных расчетов и Лондонской ассоциации участников рынка золота позволяют предположить, что ликвидность мирового рынка золота во многом обеспечивается присутствием на нем центральных банков.

Менее распространены производные финансовые инструменты, главным образом фьючерсы и опционы, а также различные структурированные инструменты, такие как облигации, привязанные к цене золота.

Доход инвестора в этом случае зависит от колебания цены на золото. Эти инструменты открывают большие перспективы диверсификации и дают возможность минимизировать затраты на хранение золота.

Наиболее активно против золота в качестве резервного актива выступают денежные власти США, которые перманентно ведут войну против золота, пытаясь передать его основные функции доллару США.

Другие специалисты полагают, что роль золота в мировой экономике как «денег в последней инстанции» сохранится, а в условиях нестабильности мировой экономики может и возрасти.

Статьи по теме:

Пенсионные фонды
Негосударственный пенсионный фонд - это некоммерческая организация, которая создается частными лицами или организациями и не ставит своей целью получение прибыли. НПФ только накапливает средства, а получением прибыли занимается специализированная управляющая компания, которая размещает накопленные ...

История сберегательного дела в России
Сберегательное дело – это направление бизнеса специализированных коммерческих структур (сберегательных учреждений), основанное на привлечении временно свободных денежных средств (сбережений) от различных сберегателей, главным образом, от населения. В настоящее время к числу таких коммерческих струк ...

Порядок осуществления контроля над эмиссией электронных денег
Согласно пункту 2.4. Положения «О порядке эмиссии кредитными организациями банковских карт и осуществления расчетов по операциям, совершаемым с их использованием» № 23-П, Банк России выделяет специальную группу, классифицируемую как предоплаченные финансовые продукты, позволяющие производить оплату ...